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中国联通6000502010年事迹增长压世界和平

2020-02-15 08:31:03来源:励志吧0次阅读

中国联通(600050)2010年事迹增长压力较大

事件:

中国联通公布了5月份运营数据。

点评:

中国联通5月份移动新增2G用户76.3万,环比增加4.1%;新增3G用户102.3万,环比增加50.2%,其中无线上卡用户2.78万户;固定流失用户51万,环比增加153.7%。新增宽带用户82.8万户,环比增加38.9%。

5月份新增3G用户是自中国联通正式商用3G以来首次到达百万规模,5月份的数据还是符合我们的预期,主要原因还是由于联通5月初的资费调剂及iPhone合约价下调以及乐Phone的推出。

我们相信短期内联通存在一定的交易性机会,主要的驱动因素还是联通月度的新增3G用户。

但是2010年联通的事迹压力仍然较大。目前国内3G业务尚处导入期,终端、运用及资费瓶颈仍未突破,3G用户的增长仍有待于时间的积累,同时2G、3G的ARPU值仍将呈下滑趋势,因此收入增长幅度有限。联通事迹压力主要来自于公司推广3G业务使得费用上升和随着络范围的扩大致使折旧摊销压力加大。此外,10年联通为发展移动用户,预计今年补贴为亿元,高于我们此前预计的25亿元,一季度公司补贴仅为3亿元,因尔后几个季度补贴的加大对事迹存在一定负面影响。

根据我们最新的预测,我们预计联通年EPS为0.09元、0.12元,目前股价对应10年动态市盈率为58倍,估值优势不明显,维持"中性"评级。

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