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蓮花味精600186味精龍頭環保標兵管理

2019-11-09 02:14:33来源:励志吧0次阅读

莲花味精(600186)味精龙头环保标兵 管理改善助推业绩提升

调研目的

在国内第一大味精生产企业梅花味精公司私排乱放工业废水废料、污染农田事件被央视焦点访谈曝光以后,我们于5 月11 日调研了国内味精行业的另一龙头企业莲花味精公司,与公司管理层进行了深入交流,并参观了公司环保设施

调研信息反馈及投资结论

公司是我国第二大味精生产企业公司具备年产30 万吨味精的生产能力,其中大包装味精产能20 万吨,小包装产能10 万吨,公司小包装产销量为全国第一公司味精的国内市场占有率达到12%,出口占国内味精总出口量的80%以上公司围绕味精主业,进行业务拓展,拥有年产4 万吨谷朊粉、5 万吨葡萄糖、20 万吨复合肥、30 万吨面粉的能力

管理改善助推业绩提升2005 年以来,公司进行了一系列重大改革A.组织架构上,针对销售区域的不同,将味精业务划分为四大事业线:味精事业南线,主要销售区域集中于黄河以南;味精事业北线,主要销售区域集中于黄河以北;味精事业边区线,主要销售覆盖边疆地区包括新疆、甘肃、青海等省区和味精国际贸易事业线,主要负责对外出口,公司味精出口区域主要有非洲、东南亚等四大业务线自主经营,独立核算,这便大大提高了各业务线的生产和销售积极性;B.产品研发上,公司针对不同地区、不同客户的需求推出了清真味精、无盐味精、学校专供味精、特鲜强力味精、出口大块味精、鸡精、高钙味素、味精礼盒等多项产品C.企业管理上,公司每年选派中高层管理干部到清华、复旦等名校进行进修,提升干部素质,培养后续管理人才;企业文化上,提出"味道"文化,加强企业宣传在公司一系列改革措施之下,公司自2005 年以来一改前几年之颓势,净利润连年保持增长

执行严格的环保控制措施,为公司发展提供坚实保障味精工业作为高污染、高耗能的典型行业,一直受到环保部门的严格监控,此次梅花味精事件,是味精行业个别公司长期存在的环保隐患的一次集中爆发,也为整个味精行业的发展敲响了警钟莲花味精公司执行严格的环保措施,依靠科技转化,对工业三废的处理达到了行业领先水平例如公司利用高浓度有机废水生产有机无机复混肥2008 年公司复合肥实现营业收入20142 万元,实现营业利润2210 万元,化肥业务已经成为公司一项重要的利润增长点

进入2009 年以来味精销售开局良好 月份实现味精销售9 万多吨,4 月份作为味精销售的传统淡季,实现了味精销售2.5 万吨,同比增长10%我们保守预计全年将达到23 万吨,比2008 年增长15%同时调研中了解到公司今年对大包装和小包装味精都进行了提价,其中大包装每吨提高了600 元、小包装每吨提高了1600 元量增价升,使得公司2009 年业绩将实现确定性增长

公司未来的投资机会来自:A.公司将有可能获得一部分梅花味精停产整顿所让出的市场份额,从而扩大其销售;B.公司现正积极争取恢复出口退税,如果能争取下来,将有利于较大幅度的促进公司业绩增长我们预计公司2009 年每股收益为0.03 元,从业绩的角度,股价已充分反映业绩预期,给予中性评级

风险因素:味精行业的弱势地位短期难以改变,包括环境安全问题、假冒伪劣产品泛滥问题、原料成本持续上升问题等短期难以解决;公司资产负债表上应收账款、其他应收款数额巨大,存在坏账风险

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